尊龙人生英伟达电话会：“将Blackwell带到中国市场”的机会真实存在今年毛利
2025-09-14 05:25:11|
尊龙凯时人生就是博制药
最新财报显示ღ★ღ，英伟达Q2营收保持两位数的增长ღ★ღ，新一代架构Blackwell芯片的收入环比增长17%ღ★ღ，被CEO黄仁勋视为“需求非常旺盛”的迹象ღ★ღ。但公司核心业务数据中心的收入仍继续逊色ღ★ღ，部分源于H20芯片收入减少ღ★ღ，当季未在华出售任何H20ღ★ღ。
在随后举办的财报电话会上ღ★ღ，首席执行官黄仁勋强调ღ★ღ，“未来的机遇仍然巨大”ღ★ღ，未来几年ღ★ღ，肯定是在本十年末内ღ★ღ，我们将看到非常快速增长ღ★ღ、非常重要的增长机会ღ★ღ。
在对华销售的问题上ღ★ღ，执行副总裁兼首席财务官Colette Kress表示ღ★ღ，如果能够解决地缘政治问题ღ★ღ，三季度其H20芯片对中国的销售额有望达到20-50亿美元ღ★ღ，并且过去几周内ღ★ღ，已有“部分”中国客户获得了许可证ღ★ღ。
黄仁勋表示ღ★ღ，中国今年可能带来500亿美元的商机ღ★ღ。如果能够用有竞争力的产品来满足这个市场ღ★ღ，假设今年是500亿美元ღ★ღ，预计该市场将每年增长50%ღ★ღ，就像世界其他地区的AI市场也在增长一样ღ★ღ。
他指出ღ★ღ，中国是一个非常大的市场ღ★ღ，英伟达正在与美国政府讨论满足中国市场的重要性ღ★ღ，并称“将Blackwell带到中国市场”的机会是真实存在的ღ★ღ，将继续争取向华销售Blackwell架构的GPUღ★ღ。
黄仁勋提及ღ★ღ，本十年末ღ★ღ，AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元ღ★ღ，其项目规模和范围将给英伟达带来重大的长期增长机遇ღ★ღ。
他表示ღ★ღ，仅排名前四的超大规模云服务提供商的资本支出在两年内就翻了一番ღ★ღ，达到6000亿美元ღ★ღ，考虑到全球各地云服务提供商都正在建设AI基础设施ღ★ღ，“3万亿到4万亿美元”的预期在未来五年是相当合理的ღ★ღ。
Kress指出ღ★ღ，驱动这一投资持续增长的因素包括ღ★ღ：需要大幅增加训练和推理计算的推理代理AIღ★ღ、主权AI的全球建设ღ★ღ、企业AI采用ღ★ღ，以及物理AI和机器人技术的到来ღ★ღ。
Kress表示ღ★ღ，Blackwell已经设定了基准ღ★ღ，它是AI推理性能的新标准ღ★ღ。随着推理和代理AI在各行业的普及ღ★ღ，AI推理市场正在快速扩张ღ★ღ。Blackwell的机架级NVLink和CUDA全栈架构通过重新定义推理经济学来解决这一问题ღ★ღ。
Kress介绍称ღ★ღ，新的NVFP4 4位精度和GB300平台上的NVLink72相比Hopper在每token能效方面提升50倍ღ★ღ，使公司能够以前所未有的规模将其计算货币化ღ★ღ。例如尊龙人生ღ★ღ，300万美元的GB200基础设施投资可以产生3000万美元的token收入ღ★ღ，10倍回报ღ★ღ。
Kress表示ღ★ღ，继续预计年底非GAAP毛利率将达到70%中段水平ღ★ღ。公司正在加速对业务的投资ღ★ღ，以应对未来巨大的增长机遇ღ★ღ。
黄仁勋表示ღ★ღ，“在很多方面ღ★ღ，买得越多ღ★ღ，增长越多”ღ★ღ，我们的产品性价比极其出色ღ★ღ，客户也能获得极佳的利润率——因此使用英伟达架构的增长机会和毛利润机会绝对是最好的ღ★ღ。
Kress介绍称ღ★ღ，主权AI正在崛起尊龙人生ღ★ღ，各国利用本土基础设施ღ★ღ、数据和人才发展主权AI的能力为英伟达带来重大机遇ღ★ღ。比如ღ★ღ，欧盟计划投资200亿欧元ღ★ღ，在法国蜜芽tv跳转接口点击进入网站100ღ★ღ、德国ღ★ღ、意大利和西班牙建立20个AI工厂ღ★ღ，包括5个超级工厂ღ★ღ，将AI计算基础设施提升十倍ღ★ღ。
下午好ღ★ღ。我是Sarahღ★ღ，今天将担任您的会议主持人ღ★ღ。现在ღ★ღ，我欢迎大家参加NVIDIA 2026财年第二季度财务业绩电话会议ღ★ღ。所有线路已设为静音以防止背景噪音ღ★ღ。 演讲者发言结束后ღ★ღ，将进行问答环节ღ★ღ。（主持人指示）ღ★ღ。谢谢ღ★ღ。Toshiya Hariღ★ღ，您可以开始会议ღ★ღ。
谢谢ღ★ღ。下午好ღ★ღ，各位ღ★ღ，欢迎参加NVIDIA 2026财年第二季度电话会议ღ★ღ。今天与我一起的NVIDIA管理层有ღ★ღ：总裁兼首席执行官Jensen Huangღ★ღ；执行副总裁兼首席财务官Colette Kressღ★ღ。我想提醒大家ღ★ღ，我们的电话会议正在NVIDIA投资者关系网站上进行网络直播ღ★ღ。网络直播将可供回放ღ★ღ，直到讨论我们2026财年第三季度财务业绩的会议召开ღ★ღ。
谢谢ღ★ღ，Toshiyaღ★ღ。 我们在继续应对充满活力的外部环境的同时ღ★ღ，交付了又一个创纪录的季度尊龙人生ღ★ღ。总收入为467亿美元ღ★ღ，超出我们的预期ღ★ღ，我们在所有市场平台上都实现了环比增长ღ★ღ。数据中心收入同比增长56%ღ★ღ。尽管H20收入下降40亿美元ღ★ღ，数据中心收入仍实现环比增长ღ★ღ。 NVIDIA的Blackwell平台达到创纪录水平ღ★ღ，环比增长17%ღ★ღ。我们在第二季度开始了GB300的生产出货ღ★ღ。我们为云服务提供商ღ★ღ、新兴云ღ★ღ、企业和主权客户提供的全栈AI解决方案都在为我们的增长做出贡献ღ★ღ。我们正处于一场将改变每个行业的工业革命的开端ღ★ღ。 我们预计到本十年末ღ★ღ，AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元ღ★ღ。这些建设的规模和范围为NVIDIA提供了重大的长期增长机会ღ★ღ。GB200 NVL系统正在被广泛采用ღ★ღ，在云服务提供商和消费互联网公司中得到部署ღ★ღ。包括OpenAIღ★ღ、Meta和Mistral在内的灯塔模型构建者正在数据中心规模使用GB200 NVL72ღ★ღ，用于训练下一代模型和在生产中提供推理模型服务ღ★ღ。新的Blackwell Ultra平台也有强劲表现蜜芽tv跳转接口点击进入网站100ღ★ღ，创造了数百亿收入ღ★ღ。由于GB300与GB200共享架构ღ★ღ、软件和物理占用空间ღ★ღ，向GB300的过渡对主要云服务提供商来说是无缝的ღ★ღ，使他们能够轻松构建和部署GB300机架ღ★ღ。向新的GB300机架架构的过渡是无缝的ღ★ღ。7月下旬和8月上旬的工厂建设成功转换以支持GB300产能提升ღ★ღ。今天ღ★ღ，全面生产正在进行中ღ★ღ。
目前的生产速度已经恢复到满负荷状态ღ★ღ，每周大约生产1000个机架ღ★ღ。随着第三季度额外产能的上线ღ★ღ，这一产量预计将进一步加速ღ★ღ。我们预计在下半年市场将广泛供应ღ★ღ，CoreWeave准备将第三代GB300实例推向市场ღ★ღ，他们已经看到在推理模型上相比H100有10倍的推理性能提升ღ★ღ。与之前的Hopper代相比ღ★ღ，GB300和VL72 AI工厂承诺在每瓦特token能效方面提升10倍ღ★ღ，这将转化为收入增长ღ★ღ，因为数据中心受到功耗限制ღ★ღ。
Rubin平台的芯片正在晶圆厂生产ღ★ღ。包括Vera CPUღ★ღ、Rubin GPUღ★ღ、CX9 SuperNICღ★ღ、NVLink 144扩展交换机ღ★ღ、Spectrum-X横向扩展交换机以及硅光子处理器ღ★ღ。Rubin仍按计划在明年实现批量生产ღ★ღ。Rubin将是我们第三代NVLink机架级AI超级计算机ღ★ღ，拥有成熟和完整的供应链ღ★ღ。这使我们保持年度产品节奏ღ★ღ，在计算ღ★ღ、网络ღ★ღ、系统和软件方面持续创新ღ★ღ。
美国政府官员表示ღ★ღ，美国政府预期将从获得许可的H20销售收入中获得15%的分成ღ★ღ，但迄今为止ღ★ღ，美国政府尚未发布将此要求编纂成法规的条例ღ★ღ。由于我们继续处理地缘政治问题ღ★ღ，我们的第三季度展望中未包含H20ღ★ღ。如果地缘政治问题得到解决ღ★ღ，我们应该在第三季度实现20亿至50亿美元的H20收入ღ★ღ，如果我们有更多订单ღ★ღ，我们可以开出更多账单ღ★ღ。我们继续倡导美国政府批准Blackwell对中国的销售ღ★ღ。我们的产品是为有益的商业用途而设计和销售的ღ★ღ，我们进行的每一次获得许可的销售都将有益于美国经济和美国的领导地位ღ★ღ。在竞争激烈的市场中ღ★ღ，我们希望赢得每位开发者的支持ღ★ღ。如果我们在全球范围内竞争ღ★ღ，美国的AI技术栈可以成为世界标准ღ★ღ。本季度值得注意的是Hopper 100和H200出货量的增长ღ★ღ。我们还向中国以外的非限制客户销售了约6.5亿美元的H20产品ღ★ღ。
Hopper需求的环比增长表明了在加速计算上运行的数据中心工作负载的广度ღ★ღ，以及CUDA库和全栈优化的强大功能ღ★ღ，这些持续增强了我们平台的性能和经济价值ღ★ღ。随着我们继续交付Hopper和Blackwell GPUღ★ღ，我们专注于满足飙升的全球需求ღ★ღ。这一增长由云到企业的资本支出推动ღ★ღ，他们有望在今年投资6000亿美元用于数据中心基础设施和计算ღ★ღ，两年内几乎翻了一番ღ★ღ。
Blackwell已经设定了基准ღ★ღ，它是AI推理性能的新标准ღ★ღ。随着推理和代理AI在各行业的普及ღ★ღ，AI推理市场正在快速扩张ღ★ღ。Blackwell的机架级NVLink和CUDA全栈架构通过重新定义推理经济学来解决这一问题ღ★ღ。新的NVFP4 4位精度和GB300平台上的NVLink72相比Hopper在每token能效方面提升50倍ღ★ღ，使公司能够以前所未有的规模将其计算货币化ღ★ღ。
NVIDIA的软件创新结合我们开发者生态系统的实力ღ★ღ，已经使Blackwell的性能自推出以来提升了2倍以上ღ★ღ。CUDAღ★ღ、TensorRT LLM和Dynamo的进步正在释放最大效率ღ★ღ。来自开源社区的CUDA库贡献以及NVIDIA的开放库和框架现已集成到数百万个工作流程中ღ★ღ。NVIDIA与全球社区贡献之间这种强大的协作创新飞轮加强了NVIDIA的性能领导地位ღ★ღ。NVIDIA是OpenAI模型ღ★ღ、数据和软件的主要贡献者ღ★ღ。
Blackwell为大型语言模型预训练引入了突破性的数值方法ღ★ღ。使用NVFP4ღ★ღ，GB300上的计算现在可以实现比使用FP8的H100快7倍的训练速度ღ★ღ。这一创新提供了16位精度的准确性和4位的速度和效率ღ★ღ，为AI工厂效率和可扩展性设定了新标准ღ★ღ。AI行业正在快速采用这一革命性技术ღ★ღ，包括AWSღ★ღ、Google Cloudღ★ღ、Microsoft Azure和OpenAI等主要参与者ღ★ღ，以及Cohereღ★ღ、Mistralღ★ღ、Kimi AIღ★ღ、Perplexityღ★ღ、Reflection和Runway等公司都已经拥抱这项技术ღ★ღ。
NVIDIA的性能领导地位在最新的MLPerf训练基准测试中得到进一步验证ღ★ღ，GB200实现了全面胜利ღ★ღ。请关注9月即将发布的MLPerf推理结果ღ★ღ，其中将包括基于Blackwell Ultra的基准测试ღ★ღ。
NVIDIA RTX PRO服务器已为全球系统制造商全面投产ღ★ღ。这些是风冷的ღ★ღ、基于PCIe的系统ღ★ღ，可无缝集成到标准IT环境中ღ★ღ，运行传统企业IT应用程序以及最先进的代理和物理AI应用程序ღ★ღ。近90家公司ღ★ღ，包括许多全球领导者ღ★ღ，已经在采用RTX PRO服务器ღ★ღ。日立将其用于实时仿真和数字孪生ღ★ღ，礼来用于药物发现ღ★ღ，现代用于工厂设计和自动驾驶验证ღ★ღ，迪士尼用于沉浸式叙事ღ★ღ。
随着企业对数据中心的现代化改造ღ★ღ，RTX PRO服务器有望成为价值数十亿美元的产品线ღ★ღ。主权AI正在崛起ღ★ღ，各国利用本土基础设施ღ★ღ、数据和人才发展自主AI的能力为NVIDIA带来重大机遇ღ★ღ。NVIDIA处于英国和欧洲具有里程碑意义的倡议前沿ღ★ღ。欧盟计划投资200亿欧元蜜芽tv跳转接口点击进入网站100ღ★ღ，在法国ღ★ღ、德国ღ★ღ、意大利和西班牙建立20个AI工厂ღ★ღ，包括5个超级工厂ღ★ღ，将AI计算基础设施提升十倍ღ★ღ。在英国ღ★ღ，由NVIDIA驱动的Isambard AI超级计算机作为该国最强大的AI系统亮相ღ★ღ，提供21 exaflops的AI性能ღ★ღ，加速药物发现和气候建模等领域的突破ღ★ღ。
网络业务实现创纪录的73亿美元收入ღ★ღ，AI计算集群不断增长的需求需要高效率和低延迟的网络ღ★ღ。这代表环比增长46%ღ★ღ，同比增长98%ღ★ღ，SpectrumX以太网ღ★ღ、InfiniBand和NVLink需求强劲ღ★ღ。我们的SpectrumX增强以太网解决方案为以太网AI工作负载提供最高吞吐量和最低延迟网络ღ★ღ。
SpectrumX以太网实现环比和同比双位数增长ღ★ღ，年化收入超过100亿美元ღ★ღ。在Hot Chips大会上ღ★ღ，我们推出了Spectrum XGS以太网ღ★ღ，这项技术旨在将分散的数据中心统一为千兆级AI超级工厂ღ★ღ。CoreWeave是该解决方案的初期采用者ღ★ღ，预计将使GPU到GPU通信速度提升一倍ღ★ღ。InfiniBand收入环比几乎翻倍ღ★ღ，受益于XDR技术的采用ღ★ღ，该技术相比前代产品提供双倍带宽改进ღ★ღ，对模型构建者尤其有价值ღ★ღ。世界上最快的交换机NVLink具有PCIe Gen 5的14倍带宽ღ★ღ，随着客户部署Blackwell NVLink机架级系统实现强劲增长ღ★ღ。NVLink Fusion允许半定制AI基础设施ღ★ღ，获得广泛积极响应ღ★ღ。日本即将推出的FugakuNEXT将通过NVLink Fusion将富士通的CPU与我们的架构集成ღ★ღ。它将运行包括AIღ★ღ、超级计算和量子计算在内的各种工作负载ღ★ღ。
FugakuNEXT加入了在NVIDIA CUDEQ量子平台上运行的领先量子超级计算和研究中心的快速扩展名单ღ★ღ，包括ULICღ★ღ、AISTღ★ღ、NNF和NERSCღ★ღ，得到300多个生态系统合作伙伴的支持ღ★ღ，包括AWSღ★ღ、Google Quantum AIღ★ღ、Quantiniumღ★ღ、Q-era和SciQuantumღ★ღ。我们的新机器人计算平台Thor现已上市ღ★ღ。Thor提供比NVIDIA AGX Orin高一个数量级的AI性能和能效ღ★ღ。它在边缘实时运行最新的生成式和推理AI模型ღ★ღ，实现最先进的机器人技术ღ★ღ。
NVIDIA Omniverse与Cosmos是我们用于机器人和机器人系统开发的数据中心物理AI数字孪生平台ღ★ღ。本季度ღ★ღ，我们宣布大幅扩展与西门子的合作伙伴关系ღ★ღ，实现AI自动化工厂ღ★ღ。包括Agile Robotsღ★ღ、Neuro Robotics和Universal Robots在内的欧洲领先机器人公司正在使用Omniverse平台构建其最新创新ღ★ღ。
转到按地理位置划分的收入快速摘要ღ★ღ，中国环比下降至数据中心收入的个位数百分比ღ★ღ。注意ღ★ღ，我们的第三季度展望不包括向中国客户的H20出货ღ★ღ。新加坡收入占第二季度账单收入的22%ღ★ღ，因为客户将其发票集中在新加坡ღ★ღ。向新加坡开具账单的数据中心计算收入中超过99%来自美国客户ღ★ღ。
我们的游戏收入创纪录达到43亿美元ღ★ღ，环比增长14%ღ★ღ，同比增长49%ღ★ღ。这得益于Blackwell GeForce GPU的增长ღ★ღ，随着我们增加供应可用性ღ★ღ，强劲销售持续ღ★ღ。本季度ღ★ღ，我们出货了GeForce RTX 5060桌面GPUღ★ღ。它为全球数百万游戏玩家带来双倍性能以及先进的光线追踪ღ★ღ、神经渲染和AI驱动的DLSS4游戏体验ღ★ღ。Blackwell将于9月进入GeForce Nowღ★ღ。这是GeForce Now最重要的升级ღ★ღ，提供RTX 5080级性能ღ★ღ、最小延迟和120帧每秒的5K分辨率ღ★ღ。
我们还将GeForce NOW目录增加一倍至超过4500个游戏ღ★ღ，成为所有云游戏服务中最大的游戏库ღ★ღ。对于AI爱好者ღ★ღ，设备端AI在RTX GPU上表现最佳ღ★ღ。我们与OpenAI合作ღ★ღ，为数百万支持RTX的Windows设备优化其开源GPT模型ღ★ღ，实现高质量ღ★ღ、快速和高效的推理ღ★ღ。通过RTX平台堆栈ღ★ღ，Windows开发者可以创建设计在世界最大AI PC用户群上运行的AI应用程序ღ★ღ。
专业可视化收入达到6.01亿美元ღ★ღ，同比增长32%ღ★ღ。增长得益于高端RTX工作站GPU的采用和AI驱动的工作负载ღ★ღ，如设计ღ★ღ、仿真和原型制作ღ★ღ。关键客户正在利用我们的解决方案加速其运营ღ★ღ。Activision Blizzard使用RTX工作站增强创意工作流程ღ★ღ，而机器人创新者Figure AI使用RTX嵌入式GPU为其人形机器人提供动力ღ★ღ。
汽车收入（仅包括车载计算收入）为5.86亿美元ღ★ღ，同比增长69%ღ★ღ，主要由自动驾驶解决方案推动ღ★ღ。我们已开始出货NVIDIA Thor SoCღ★ღ，Orin的继任者ღ★ღ。Thor的到来恰逢行业加速转向视觉ღ★ღ、语言ღ★ღ、模型架构ღ★ღ、生成式AI和更高级别的自主性ღ★ღ。Thor是我们创造的最成功的机器人和自动驾驶计算机ღ★ღ。
我们的全栈驾驶AV软件平台现已投产ღ★ღ，为NVIDIA开启数十亿美元的新收入机会ღ★ღ，同时提高车辆安全性和自主性ღ★ღ。现在转到我们损益表的其余部分ღ★ღ，GAAP毛利率为72.4%ღ★ღ，非GAAP毛利率为72.7%ღ★ღ。这些数字包括因释放之前预留的H20库存而获得的1.8亿美元或40个基点的收益ღ★ღ。
排除此收益ღ★ღ，非GAAP毛利率为72.3%尊龙人生ღ★ღ，仍超出我们的展望ღ★ღ。GAAP运营费用环比增长8%ღ★ღ，非GAAP基础上增长6%ღ★ღ。这一增长是由更高的计算和基础设施成本以及更高的薪酬和福利成本推动的ღ★ღ。为支持Blackwell和Blackwell Ultra的增长ღ★ღ，库存从第一季度的110亿美元环比增加到第二季度的150亿美元ღ★ღ。
虽然我们在第二季度优先资助我们的增长和战略举措ღ★ღ，但我们通过股票回购和现金股息向股东返还了100亿美元ღ★ღ。我们的董事会最近批准了600亿美元的股票回购授权ღ★ღ，以增加我们在第二季度末剩余的147亿美元授权ღ★ღ。
这代表超过70亿美元的环比增长ღ★ღ。再次强调ღ★ღ，我们的展望中不包含向中国客户发货H20的任何假设ღ★ღ。GAAP和非GAAP毛利率预计分别为73.3%和73.5%ღ★ღ，上下浮动50个基点ღ★ღ。
GAAP和非GAAP运营费用预计分别约为59亿美元和42亿美元ღ★ღ。对于全年ღ★ღ，我们预计运营费用同比增长将在30%高段范围内ღ★ღ，高于我们此前预期的30%中段ღ★ღ。我们正在加速对业务的投资蜜芽tv跳转接口点击进入网站100ღ★ღ，以应对未来巨大的增长机遇ღ★ღ。GAAP和非GAAP其他收入和支出预计约为5亿美元收入ღ★ღ，不包括非流通证券和公开持有权益证券的收益和损失ღ★ღ。GAAP和非GAAP税率预计为16.5%ღ★ღ，上下浮动1%ღ★ღ，不包括任何离散项目ღ★ღ。更多财务数据包含在CFO评论和我们网站上的其他信息中ღ★ღ。
最后ღ★ღ，让我重点介绍金融界即将举行的活动ღ★ღ。我们将于9月8日在旧金山参加高盛科技会议ღ★ღ。我们的年度NDR将于10月上旬开始ღ★ღ。GTC数据中心大会于10月27日开始ღ★ღ，Jensen的主题演讲安排在28日ღ★ღ。我们期待在这些活动中与您见面ღ★ღ。
我们讨论2026财年第三季度业绩的财报电线日ღ★ღ。现在我们开始接受提问ღ★ღ。接线员ღ★ღ，请开始提问环节ღ★ღ。
谢谢ღ★ღ。（操作说明）我们将暂停片刻以整理问答名单ღ★ღ。 提醒一下ღ★ღ，请将问题限制在一个ღ★ღ。谢谢ღ★ღ。您的第一个问题来自Cantor Fitzgerald的CJ Museღ★ღ。请提问ღ★ღ。
下午好ღ★ღ。感谢接受我的提问ღ★ღ。考虑到从晶圆到机架的交付周期为12个月ღ★ღ，您在今天的电话会议中确认Rubin正按计划在下半年增产ღ★ღ，显然这些投资中有许多是依赖于电力ღ★ღ、冷却等条件的多年项目ღ★ღ。我希望您能从高层角度阐述您对2026年增长的愿景ღ★ღ，作为其中一部分ღ★ღ，如果您能就网络和数据中心之间进行评论将非常有帮助ღ★ღ。谢谢ღ★ღ。
谢谢CJღ★ღ。从最高层面来看ღ★ღ，增长驱动因素将是推理代理AI的演进和引入ღ★ღ。过去的聊天机器人是一次性的ღ★ღ，你给它一个提示ღ★ღ，它就会生成答案ღ★ღ。 现在AI会进行研究ღ★ღ，它会思考并制定计划ღ★ღ，它可能会使用工具ღ★ღ。这被称为长思考ღ★ღ，它思考得越久ღ★ღ，通常会产生更好的答案ღ★ღ。一次性生成与推理代理AI模型所需的计算量可能相差一百倍ღ★ღ、一千倍尊龙人生ღ★ღ，甚至可能更多ღ★ღ，因为它需要进行大量的研究以及阅读和理解ღ★ღ。因此ღ★ღ，代理AI所需的计算量增长了巨大ღ★ღ。 当然ღ★ღ，有效性也显著提高了ღ★ღ。由于代理AIღ★ღ，幻觉现象显著减少ღ★ღ。它现在可以使用工具并执行任务ღ★ღ。这为企业开辟了新的可能性ღ★ღ。 由于代理AI和视觉语言模型ღ★ღ，我们现在看到了物理AIღ★ღ、机器人技术ღ★ღ、自主系统的突破ღ★ღ。在过去一年中ღ★ღ，AI取得了巨大进步ღ★ღ。代理系统ღ★ღ、推理系统完全是革命性的ღ★ღ。现在我们构建了Blackwell NVLink72系统ღ★ღ，这是一个为此刻而生的机架级计算系统ღ★ღ。 我们已经研发了几年ღ★ღ。去年ღ★ღ，我们从NVLink8（节点级计算ღ★ღ，每个节点是一台计算机）转向了NVLink72ღ★ღ，其中每个机架就是一台计算机ღ★ღ。将NVLink72分解为机架级系统极其困难ღ★ღ，但结果非常出色ღ★ღ。由于NVLink72ღ★ღ，我们看到了数量级的速度提升ღ★ღ，因此在能源效率和代币生成的成本效益方面都有显著改善ღ★ღ。 因此ღ★ღ，在接下来的几年中——你问的是长期情况ღ★ღ。在接下来的五年中ღ★ღ，我们将通过Blackwellღ★ღ、Rubin及后续产品扩展到一个价值3万亿到4万亿美元的AI基础设施机会ღ★ღ。在过去几年中ღ★ღ，你们看到仅前四大云服务提供商的资本支出就翻了一番ღ★ღ，增长到约6000亿美元ღ★ღ。所以我们正处于这个建设的开始阶段ღ★ღ，AI技术的进步真正使AI能够采用并解决许多不同行业的问题ღ★ღ。
感谢接受我的提问ღ★ღ。Coletteღ★ღ，我想澄清一下在中国的20亿到50亿美元业务ღ★ღ，需要发生什么ღ★ღ，以及当您进入第四季度时ღ★ღ，中国业务的可持续步伐是什么ღ★ღ。 然后Jensenღ★ღ，关于竞争格局的问题ღ★ღ，您的几个大客户已经拥有或正在规划许多ASIC项目ღ★ღ。我认为您的一个ASIC竞争对手发出信号表示他们的AI业务明年可能增长55%ღ★ღ、60%ღ★ღ。您是否认为存在市场更多转向ASIC而远离NVIDIA GPU的情况？您从客户那里听到了什么？他们如何管理在通用芯片和ASIC之间的分配？谢谢尊龙人生ღ★ღ。
谢谢Vivekღ★ღ。首先回答您关于H20芯片何时能够发货的问题ღ★ღ。市场对我们的H20芯片有需求ღ★ღ，我们已经收到了首批许可证ღ★ღ，同时我们也准备好了供应ღ★ღ。这就是为什么我们传达本季度可能发货约20亿到50亿美元的原因ღ★ღ。我们仍在等待政府和企业之间来回协商的一些地缘政治问题ღ★ღ，他们正在决定采购计划和具体行动ღ★ღ。目前情况仍不明朗ღ★ღ，我们无法确定本季度的确切发货金额ღ★ღ。但是ღ★ღ，如果有更多需求和许可证到来ღ★ღ，我们也能够继续生产更多H20芯片并扩大发货量ღ★ღ。
NVIDIA构建的产品与专用集成电路（ASIC）截然不同ღ★ღ。我们先谈谈ASICღ★ღ。很多项目启动了ღ★ღ，许多初创公司成立了ღ★ღ，但很少有产品真正投入生产ღ★ღ。原因是这确实很困难ღ★ღ。加速计算不同于通用计算ღ★ღ，你不能只是编写软件然后编译到处理器中ღ★ღ。
加速计算是一个全栈协同设计问题ღ★ღ。在过去几年中ღ★ღ，AI工厂变得更加复杂蜜芽tv跳转接口点击进入网站100ღ★ღ，因为问题的规模显著增长ღ★ღ。这确实是世界上最极端的计算机科学问题ღ★ღ。整个技术栈都很复杂ღ★ღ。
模型变化极快ღ★ღ，从基于自回归的生成模型到基于扩散的生成模型ღ★ღ，再到混合模型ღ★ღ，再到多模态模型ღ★ღ。无论是Transformer的衍生版本还是演进版本ღ★ღ，涌现的各种不同模型数量令人惊叹ღ★ღ。我们的一个优势是NVIDIA在每个云平台都可用ღ★ღ，每家计算机公司都提供我们的产品ღ★ღ。
从云端到本地部署ღ★ღ，从边缘计算到机器人ღ★ღ，我们都采用相同的编程模型ღ★ღ。因此ღ★ღ，世界上每个框架都支持NVIDIA是合理的ღ★ღ。当你构建新的模型架构时ღ★ღ，在NVIDIA上发布是最明智的选择ღ★ღ。我们平台的多样性体现在能够演进为任何架构ღ★ღ，我们无处不在ღ★ღ，而且我们加速整个流程ღ★ღ，从数据处理到预训练ღ★ღ，再到强化学习的后训练ღ★ღ，一直到推理ღ★ღ。
因此ღ★ღ，当你使用NVIDIA平台构建数据中心时ღ★ღ，其实用性是最好的ღ★ღ，生命周期的有用性要长得多ღ★ღ。除此之外ღ★ღ，这现在已经是一个极其复杂的系统问题ღ★ღ。
但为了构建Blackwell平台和Rubin平台ღ★ღ，我们必须构建连接快速存储器的CPUღ★ღ、用于智能AI所需大容量缓存的低功耗高能效内存ღ★ღ，连接到GPUღ★ღ、SuperNICღ★ღ、扩展交换机（我们称之为NVLinkღ★ღ，这是完全革命性的技术ღ★ღ，我们现在已经是第五代了）ღ★ღ，再到横向扩展交换机ღ★ღ，无论是Quantum还是Spectrum-X以太网ღ★ღ，现在跨交换机扩展ღ★ღ，这样我们就能为这些拥有多吉瓦计算能力且全部互连的AI超级工厂做好准备ღ★ღ。我们称之为Spectrum-XGSღ★ღ，我们刚刚在本周的Hot Chips会议上宣布了这项技术ღ★ღ。我们所做一切的复杂程度确实非常突出ღ★ღ。现在的规模确实极其庞大ღ★ღ。最后ღ★ღ，我想再补充一点ღ★ღ，我们出现在每个云平台都是有充分理由的ღ★ღ。我们不仅是最节能的ღ★ღ，我们的性能功耗比是所有计算平台中最好的ღ★ღ。在数据中心受功耗限制的世界里ღ★ღ，性能功耗比直接推动收入增长ღ★ღ。
您之前听我说过ღ★ღ，在很多方面ღ★ღ，买得越多蜜芽tv跳转接口点击进入网站100ღ★ღ，增长越多ღ★ღ。由于我们的性价比极其出色ღ★ღ，您也能获得极佳的利润率ღ★ღ。
这就是为什么每个云服务商ღ★ღ、每家初创公司和每家计算机公司都选择NVIDIA的众多原因ღ★ღ。我们确实是AI工厂的全面整体全栈解决方案ღ★ღ。
谢谢ღ★ღ。Jensenღ★ღ，我想问您关于到本十年末3万亿到4万亿美元数据中心基础设施支出的预测ღ★ღ。此前您提到了大约1万亿美元的规模ღ★ღ，我相信那只是指到2028年的计算支出ღ★ღ。如果参考您过去的评论ღ★ღ，3万亿到4万亿美元可能意味着计算支出将超过2万亿美元ღ★ღ。我想知道这个理解是否正确ღ★ღ，这是否是您看到的到本十年末的情况ღ★ღ。我想了解您认为Nvidia在其中的份额会是多少ღ★ღ。目前您在总体基础设施计算方面的份额非常高ღ★ღ。 另外ღ★ღ，您是否担心任何瓶颈ღ★ღ，比如电力ღ★ღ，会影响实现3万亿到4万亿美元的目标？谢谢ღ★ღ。
随着AI革命全面启动ღ★ღ，AI竞赛现在正在进行ღ★ღ，资本支出已翻番至每年6000亿美元ღ★ღ。从现在到本十年末还有五年时间ღ★ღ，而6000亿美元仅代表前四大超大规模云服务提供商ღ★ღ。我们还有其他企业公司在建设本地基础设施ღ★ღ。全球各地都有云服务提供商在建设ღ★ღ。美国约占全球计算的60%ღ★ღ，随着时间推移ღ★ღ，您会认为人工智能应该反映GDP规模和增长ღ★ღ，当然也会加速GDP增长ღ★ღ。我们对此的贡献是AI基础设施的很大一部分ღ★ღ。在一个千兆瓦的AI工厂中ღ★ღ，成本可能在上下浮动10%的范围内ღ★ღ，比如500亿到600亿美元ღ★ღ，我们约占其中的35%左右ღ★ღ，即千兆瓦数据中心中约500亿美元中的35%ღ★ღ。当然ღ★ღ，您获得的不仅仅是GPUღ★ღ。我认为人们熟知我们构建GPU和发明GPUღ★ღ，但如您所知ღ★ღ，在过去十年中ღ★ღ，我们真正转型成为一家AI基础设施公司ღ★ღ。仅构建一台Rubin AI超级计算机就需要六种不同类型的芯片ღ★ღ，要将其扩展到千兆瓦规模ღ★ღ，您需要数十万个GPU计算节点和大量机架ღ★ღ。所以我们真正是一家AI基础设施公司ღ★ღ，我们希望继续为这个行业的增长做出贡献ღ★ღ，让AI更有用ღ★ღ，非常重要的是提高每瓦性能ღ★ღ，因为如您提到的限制因素ღ★ღ，全球总是可能面临电力限制或AI基础设施或AI建筑限制ღ★ღ，所以我们需要从该工厂中榨取尽可能多的价值ღ★ღ。NVIDIA每单位能耗的性能驱动该工厂的收入增长ღ★ღ。 这直接转化为ღ★ღ，如果您有一个100兆瓦的工厂ღ★ღ，每100兆瓦驱动您的收入ღ★ღ。这是每100兆瓦工厂的代币数ღ★ღ。在我们的情况下ღ★ღ，每美元支出的性能如此之高ღ★ღ，您的毛利率也是最好的ღ★ღ。
太好了ღ★ღ。谢谢ღ★ღ。祝贺您重新开放中国机会ღ★ღ。您能谈谈那里的长期前景吗？您曾提到大约一半的AI软件世界在那里ღ★ღ，NVIDIA在该业务中能增长多少？让Blackwell架构最终在那里获得许可有多重要？
如果我们能够用有竞争力的产品来满足这个市场ღ★ღ，如果今年是500亿美元ღ★ღ，您会期望它每年增长50%ღ★ღ，就像世界其他地区的AI市场也在增长一样ღ★ღ。这是世界第二大计算市场ღ★ღ，也是AI研究人员的聚集地ღ★ღ。全球约50%的AI研究人员在中国ღ★ღ。绝大多数领先的开源模型都是在中国创建的ღ★ღ。所以我认为ღ★ღ，美国技术公司能够满足该市场是相当重要的ღ★ღ。
DeepSeek当然获得了全球关注ღ★ღ。Qwen很优秀ღ★ღ。Kimi很优秀ღ★ღ。还有一大批新模型即将推出ღ★ღ。它们是多模态的ღ★ღ，是优秀的语言模型ღ★ღ，真正推动了全球企业AI的采用ღ★ღ，因为企业希望构建自己的定制专有软件堆栈ღ★ღ。所以开源模型对企业真的很重要ღ★ღ。对于也希望构建专有系统的SaaS来说真的很重要ღ★ღ。这对全球机器人技术来说真的令人难以置信ღ★ღ。所以开源真的很重要ღ★ღ，美国公司能够满足这一需求很重要ღ★ღ。这将是一个非常大的市场ღ★ღ。我们正在与政府讨论美国公司能够满足中国市场的重要性ღ★ღ。如您所知ღ★ღ，H20已获准用于不在实体清单上的公司ღ★ღ，许多许可证已获批准ღ★ღ。
谢谢ღ★ღ，我想回到本周Spectrum XGS发布的话题ღ★ღ，考虑到以太网产品现在年化收入已超过100亿美元ღ★ღ。您如何看待Spectrum XGS的机会空间？我们是否应该将其视为数据中心互联层？对于以太网产品组合中这一机会的规模ღ★ღ，您有什么看法？谢谢ღ★ღ。
纵向扩展是为了构建尽可能大的虚拟GPUღ★ღ，即虚拟计算节点尊龙人生ღ★ღ。NVLink是革命性的ღ★ღ。NVLink 72使Blackwell相对于Hopper的NVLink 8实现了如此卓越的世代跨越ღ★ღ。现在我们有长思维ღ★ღ、思维模型ღ★ღ、智能体AIღ★ღ、推理系统ღ★ღ，NVLink基本上放大了内存带宽ღ★ღ，这对推理系统非常关键ღ★ღ。
NVLink 72非常出色ღ★ღ。然后我们通过网络进行横向扩展ღ★ღ，我们有两种选择ღ★ღ。我们有InfiniBandღ★ღ，毫无疑问它具有最低延迟ღ★ღ、最低抖动ღ★ღ、最佳的横向扩展网络ღ★ღ。它确实需要更多管理这些网络的专业知识ღ★ღ。
对于超级计算ღ★ღ，对于领先的模型制造商来说ღ★ღ，InfiniBandღ★ღ、Quantum InfiniBand是明确的选择ღ★ღ。如果你要对AI工厂进行基准测试ღ★ღ，使用InfiniBand的工厂性能最佳ღ★ღ。对于那些希望使用以太网的用户ღ★ღ，因为他们的整个数据中心都是用以太网构建的ღ★ღ，我们有一种叫做Spectrum以太网的新型以太网ღ★ღ。Spectrum以太网不是现成的ღ★ღ。
它拥有一整套专为低延迟ღ★ღ、低抖动和拥塞控制而设计的新技术ღ★ღ。它有能力比市面上任何产品都更接近InfiniBandღ★ღ，更接近得多ღ★ღ。这就是我们称之为Spectrum X以太网的产品ღ★ღ。最后我们有Spectrum XGSღ★ღ，千兆级规模ღ★ღ，用于连接多个数据中心ღ★ღ、多个AI工厂成为一个超级工厂ღ★ღ，一个巨大的系统ღ★ღ。
网络在AI工厂中显然非常重要ღ★ღ。实际上ღ★ღ，选择正确的网络ღ★ღ，性能和吞吐量改进从65%提升到85%或90%ღ★ღ，这种因网络能力带来的提升实际上使网络成本变得微不足道ღ★ღ。选择正确的网络ღ★ღ，你基本上在付费ღ★ღ，但你会得到难以置信的回报ღ★ღ，因为正如我之前提到的ღ★ღ，
网络是其中非常重要的部分ღ★ღ。这就是NVIDIA在网络方面投入如此之多的原因ღ★ღ。这就是我们五年半前收购Mellanox的原因ღ★ღ。正如我们之前提到的ღ★ღ，Spectrum-X现在已经是一个相当规模的业务ღ★ღ。
它只有大约一年半的历史ღ★ღ。所以Spectrum-X是一个全垒打ღ★ღ。这三个都将非常出色ღ★ღ。NVLink用于纵向扩展ღ★ღ，Spectrum-X和InfiniBand用于横向扩展ღ★ღ，然后Spectrum-XGS用于跨域扩展ღ★ღ。
你们好ღ★ღ，谢谢回答我的问题ღ★ღ。 我想问Colette一个更具体的问题ღ★ღ。关于超过70亿美元的增长ღ★ღ，其中绝大部分将来自数据中心ღ★ღ。我应该如何在Blackwellღ★ღ、Hopper和网络之间分配这70亿美元？看起来Blackwell本季度可能是270亿美元ღ★ღ，比上季度的230亿美元有所增长ღ★ღ。Hopper在H20之后仍有60亿或70亿美元ღ★ღ。
谢谢Stacy的问题ღ★ღ。首先ღ★ღ，看我们第二季度到第三季度的增长ღ★ღ，Blackwell仍将是我们数据中心业务的主要部分ღ★ღ。但请记住ღ★ღ，这既有助于我们的计算方面ღ★ღ，也有助于我们的网络方面ღ★ღ，因为我们正在销售那些整合了Jensen刚才提到的NVLink的重要系统ღ★ღ。我们仍在销售Hopperღ★ღ。
我们仍在销售H100ღ★ღ、H200ღ★ღ。但同样ღ★ღ，它们是HDX系统ღ★ღ，我仍然相信Blackwell将是我们业务的主要部分ღ★ღ。我们将继续ღ★ღ。我们没有关于如何完成本季度的更具体细节ღ★ღ，但你应该期待Blackwell再次成为增长的驱动力ღ★ღ。
下午好ღ★ღ。感谢您回答我的问题ღ★ღ。 您已经非常清楚地说明了您看到的推理模型机会ღ★ღ，也相对清楚地说明了Rubin的技术规格ღ★ღ。但也许您可以提供一些关于您如何看待Rubin产品未来转型的背景信息ღ★ღ。这为客户提供了什么增量能力？您认为从性能角度来看ღ★ღ，Rubin相对于我们看到的Blackwellღ★ღ，是更大ღ★ღ、更小还是类似的提升？谢谢ღ★ღ。
好的ღ★ღ，谢谢ღ★ღ。 Rubinღ★ღ，我们采用年度周期ღ★ღ。我们采用年度周期的原因是这样做可以加速成本降低并为我们的客户最大化收入产生ღ★ღ。当我们提高每瓦性能ღ★ღ，即每单位能源使用量的令牌生成量时ღ★ღ，我们实际上在推动客户的收入增长ღ★ღ。对于推理系统ღ★ღ，Blackwell的每瓦性能将比Hopper高一个数量级ღ★ღ。
因此ღ★ღ，对于相同的能源消耗量ღ★ღ，每个人的数据中心在定义上都受到能源限制ღ★ღ，对于我们使用Blackwell的任何数据中心ღ★ღ，与我们过去所做的任何事情相比ღ★ღ，与当今世界上的任何事情相比ღ★ღ，您都能够最大化您的收入ღ★ღ。由于性能如此出色ღ★ღ，投资资本的性价比也将使您能够改善毛利率ღ★ღ。只要我们对每一代产品都有好的想法ღ★ღ，我们就可以通过发布新架构来改善客户的收入产生ღ★ღ、AI能力和利润率ღ★ღ。因此我们建议我们的合作伙伴ღ★ღ、客户调整节奏ღ★ღ，按照年度节拍建设这些数据中心ღ★ღ。
Rubin将拥有一系列新想法ღ★ღ。我停顿一下是因为ღ★ღ，从现在到一年后ღ★ღ，我有足够的时间告诉你Rubin将带来的所有突破ღ★ღ。但是ღ★ღ，Rubin有很多好想法ღ★ღ。我很想告诉你ღ★ღ，但现在还不能ღ★ღ。
我会在GTC上告诉你更多相关信息ღ★ღ。但无论如何ღ★ღ，在接下来的一年里ღ★ღ，我们正在大力推进Grace Blackwellღ★ღ，GB200ღ★ღ，然后是Blackwell Ultraღ★ღ，GB300ღ★ღ。我们正在大力推进数据中心建设ღ★ღ。今年显然是创纪录的一年ღ★ღ。
当我们一方面继续提高AI能力的性能ღ★ღ，朝着人工超级智能迈进ღ★ღ，另一方面继续提高超大规模云服务商的收入产生能力ღ★ღ。
非常感谢ღ★ღ。 Jensenღ★ღ，我想问您ღ★ღ，刚才回答问题时您提到了一个数字ღ★ღ，您说AI市场50%的复合年增长率ღ★ღ。我想知道您对明年有多少可见性ღ★ღ。这是否是您数据中心收入明年应该增长多少的合理目标？我认为您至少会与之保持一致增长ღ★ღ。谢谢ღ★ღ。
我认为最好的看法是ღ★ღ，我们对明年大客户有合理的预测ღ★ღ。非常非常重要的预测ღ★ღ。我们仍有许多业务在争取ღ★ღ，还有许多初创公司在创建ღ★ღ。
不要忘记去年AI原生初创公司获得了1000亿美元的资金ღ★ღ。今年ღ★ღ，年度还没结束ღ★ღ，已经获得了1800亿美元的资金ღ★ღ。如果你看AI原生ღ★ღ，产生收入的顶级AI原生初创公司ღ★ღ，去年是20亿美元ღ★ღ。今年是200亿美元ღ★ღ。
开源模型现在正在开放大型企业ღ★ღ、SaaS公司ღ★ღ、工业公司ღ★ღ、机器人公司加入AI革命蜜芽tv跳转接口点击进入网站100ღ★ღ，这是另一个增长源泉ღ★ღ。无论是AI原生企业还是企业SaaS或工业AI或初创公司ღ★ღ，我们都看到对AI的巨大兴趣和需求ღ★ღ。现在的热点是ღ★ღ，我相信你们都知道外面的热点ღ★ღ。热点是一切都售罄了ღ★ღ。H100售罄了ღ★ღ，H200售罄了ღ★ღ。大型云服务提供商正在从其他云服务提供商那里租用容量ღ★ღ。AI原生初创公司真正在争相获取容量ღ★ღ，以便他们可以训练推理模型ღ★ღ。所以需求真的非常高ღ★ღ。
但从我们今天所处的位置来看长期前景ღ★ღ，资本支出在两年内翻了一番ღ★ღ，现在每年约6000亿美元ღ★ღ，仅在大型超大规模云服务商中ღ★ღ，我们成长到这6000亿美元年度规模ღ★ღ，代表其中相当大的部分并不不合理ღ★ღ。
让我以此结束ღ★ღ，Blackwell是世界一直在等待的下一代AI平台ღ★ღ。它提供了卓越的代际飞跃ღ★ღ。NVIDIA的NVLink72机架级计算具有革命性意义ღ★ღ。随着推理AI模型推动训练和推理性能需求呈数量级增长ღ★ღ，该技术的到来恰逢其时ღ★ღ。Blackwell Ultra正在全速推进ღ★ღ，需求极其旺盛ღ★ღ。我们的下一个平台Rubin已经在晶圆厂投产ღ★ღ。
我们有六款代表Rubin平台的新芯片ღ★ღ，它们都已经在台积电完成流片ღ★ღ。Rubin将成为我们第三代NVLink机架级AI超级计算机ღ★ღ。因此ღ★ღ，我们预计将拥有更加成熟和全面扩展的供应链ღ★ღ。Blackwell和Rubin AI工厂平台将在本十年末扩展到3万亿至4万亿美元的全球AI工厂建设中ღ★ღ。
客户正在建设规模越来越大的AI工厂ღ★ღ。从数十兆瓦数据中心中的数千个Hopper GPUღ★ღ，到现在100兆瓦设施中的数十万个Blackwellღ★ღ，很快我们将建造数百万个Rubin GPU平台ღ★ღ，为多吉瓦ღ★ღ、多站点的AI超级工厂提供动力ღ★ღ。每一代产品的需求都在增长ღ★ღ。一次性聊天机器人已经发展为能够研究ღ★ღ、规划和使用工具的推理智能体AIღ★ღ。
这推动了训练和推理计算需求的数量级跳跃蜜芽tv跳转接口点击进入网站100ღ★ღ。智能体AI正在走向成熟ღ★ღ，为企业市场开启了为企业工作流程ღ★ღ、产品和服务构建领域和公司特定AI智能体的机会ღ★ღ。物理AI时代已经到来ღ★ღ，在机器人技术ღ★ღ、工业自动化领域开启了全新的产业ღ★ღ。每家工业公司都需要建设两个工厂ღ★ღ，一个用于制造机器ღ★ღ，另一个用于构建他们的机器人AIღ★ღ。
本季度ღ★ღ，NVIDIA实现了创纪录的收入ღ★ღ，这是我们发展历程中的一个非凡里程碑ღ★ღ。未来的机遇是巨大的ღ★ღ。
一场新的工业革命已经开始ღ★ღ。AI竞赛正在进行ღ★ღ。感谢大家今天的参与ღ★ღ，我期待在下次财报电话会议上与大家交流ღ★ღ。谢谢ღ★ღ。尊龙 agღ★ღ。d88尊龙人生就是博ღ★ღ！医学新知ღ★ღ。尊龙尊龙凯时人生就是博中国官网ღ★ღ，
上一篇 : 人生就是搏!|花蝴蝶2019直播|儿媳妇夸我比她老公大怎么办
下一篇 : 尊龙凯时官网app|真我永恒旗舰店|定义AI时代品牌话语权！AI语料品牌传播新思
尊龙凯时人生就是博(中国区)官方网站|
http://www.embedu.net